控股股東輸血能否緩解公司增長焦慮？

麗尚國潮（600738.SH）6月29日晚間披露2023年度向特定對象發(fā)行A股股票預案，公司擬向控股股東浙江元明控股有限公司（簡稱“元明控股”）發(fā)行股份募資約7.3億元，發(fā)行價格為4.25元，元明控股以現(xiàn)金全額認購增發(fā)股份。

本次發(fā)行完成后，不考慮其他因素影響，元明控股將持有公司股份3.34億股，占發(fā)行后公司總股本的比例上升為35.81%，控制權得到進一步鞏固。

(資料圖片僅供參考)

募投項目

本次定增的募投項目較多，包括專業(yè)市場及亞歐商廈改造升級項目、數(shù)字化轉(zhuǎn)型項目、智慧云倉建設項目和償還銀行貸款。麗尚國潮表示，本次募集資金主要投向公司主業(yè)，將進一步鞏固公司現(xiàn)有業(yè)務的競爭優(yōu)勢，提升管理效率，為公司提供新的利潤增長點，有助于提升公司資金實力和綜合競爭力，落實公司發(fā)展戰(zhàn)略。

根據(jù)2022年財報，麗尚國潮的營業(yè)收入構成為：物業(yè)和租賃業(yè)務占比43.86%，新零售業(yè)務占比32.18%，商貿(mào)百貨零售占比14.91%，房地產(chǎn)業(yè)務占比2.25%。

本次募資將有2.92億元用于專業(yè)市場及亞歐商廈改造升級項目，該業(yè)務是公司主營業(yè)務中，貢獻利潤最多的板塊。據(jù)悉，2022年麗尚國潮有約1.25億元的凈利潤來源于公司專業(yè)市場管理業(yè)務。

麗尚國潮表示，通過本次募投項目的實施，公司將緊抓國內(nèi)消費復蘇的有利契機，對杭州環(huán)北、南京環(huán)北專業(yè)市場及蘭州亞歐商廈進行改造升級，可以有效改善整體購物環(huán)境和市場形象，逐步增強吸引力，提高市場出租率和入駐品牌等級，有助于提升公司服務品質(zhì)、管理效率和經(jīng)營效益。

資料顯示，麗尚國潮原名蘭州民百，曾是西北地區(qū)最大的商貿(mào)上市公司。自2018年創(chuàng)下15.84億元的凈利潤最高點后，公司業(yè)績迅速滑落。

2020年易主麗水國資后，麗尚國潮進行了一系列調(diào)整轉(zhuǎn)型，目標聚焦商品供應鏈體系、零售渠道、護膚品等新零售賽道，但并未有多大的起色，所以公司急需一個新的利潤增長點。

財報顯示，2022年麗尚國潮實現(xiàn)營收約7.56億元，同比增長17.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約8631.18萬元，同比下降44.24%；扣非后歸屬母公司股東的凈利潤僅為857.3萬元，同比下降94.55%。

值得注意的是，2022年麗尚國潮利潤的主要來源并非主業(yè)，而是對蘭州銀行的投資。據(jù)披露，麗尚國潮持有蘭州銀行股份有限公司首發(fā)前限售股股份5260.39萬股，蘭州銀行于2022年1月17日在深圳證券交易所掛牌上市。按照蘭州銀行2022年12月30日收盤價3.77元計算，截至2022年年末，公司持有蘭州銀股份市值19831.67萬元，本期確認公允價值變動損益8223.46萬元。

隨著蘭州銀行股價持續(xù)走低，該筆投資風險正在加劇。據(jù)麗尚國潮披露的2023年一季報，按照蘭州銀行2023年3月31日收盤價3.14元計算，截至報告期末，公司持有蘭州銀股份市值16517.62萬元，本期確認公允價值變動損失3314.05萬元，直接導致公司一季度凈利潤暴跌近90%。

相關公告顯示，麗尚國潮曾于2010年-2015年期間先后三次通過股權轉(zhuǎn)讓、定增等方式成為蘭州銀行的原始股東，其中，最后一次參與定增的成本價為2.8元。截至發(fā)稿時，蘭州銀行股價跌至2.86元。按照目前股價跌勢，不排除蘭州銀行跌破麗尚國潮持股成本價的可能。

此前，麗尚國潮曾公開表示，公司將根據(jù)二級市場走勢，擇機出售所持有的蘭州銀行股份。截至目前，尚未有股權出售消息傳出。

麗尚國潮表示，通過本次募投項目的實施，可為新消費新零售產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)、傳統(tǒng)零售批發(fā)企業(yè)提供智慧倉儲綜合服務，加快公司智慧云倉業(yè)務的發(fā)展，打造新的盈利增長點。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者|馬瓊）

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