7月10日晚間，世紀(jì)瑞爾(300150.SZ)披露，由于商譽(yù)減值、成本費(fèi)用核算以及合并財(cái)務(wù)報(bào)表中存在問題導(dǎo)致相關(guān)年度報(bào)告信息披露不準(zhǔn)確，公司及董事長兼總經(jīng)理?？〗?、財(cái)務(wù)總監(jiān)朱江濱近日收到北京證監(jiān)局下發(fā)的警示函。截至今日收盤，世紀(jì)瑞爾跌2%，報(bào)4.41元。

警示函指出，公司在商譽(yù)減值測試中存在部分歷史數(shù)據(jù)取值錯誤、部分參數(shù)重復(fù)取值等計(jì)算錯誤問題，且未考慮稅收優(yōu)惠政策對預(yù)測期未來現(xiàn)金流量的影響，導(dǎo)致2020年度、2022年度商譽(yù)減值準(zhǔn)備計(jì)提不準(zhǔn)確。其二，公司成本費(fèi)用核算不規(guī)范，將部分人工成本計(jì)入了銷售費(fèi)用。其三，公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表編制時存在內(nèi)部交易抵消錯誤，導(dǎo)致2022年度營業(yè)收入、營業(yè)成本披露不準(zhǔn)確。

(資料圖片)

世紀(jì)瑞爾的主營業(yè)務(wù)為鐵路行車安全監(jiān)控系統(tǒng)、城市軌道交通乘客信息服務(wù)系統(tǒng)及鐵路綜合運(yùn)維服務(wù)等，是我國鐵路行車安全監(jiān)控領(lǐng)域領(lǐng)先的系統(tǒng)供應(yīng)商。不過公司近年來業(yè)績表現(xiàn)差強(qiáng)人意，2022年還迎來了上市以來最大虧損，一年虧掉3.95億元。

數(shù)據(jù)來源：Wind

鈦媒體APP注意到，公司大幅虧損的主要原因正是商譽(yù)暴雷。2022年世紀(jì)瑞爾對全資子公司天津市北海通信技術(shù)有限公司（下稱“北海通信”）、控股子公司蘇州易維迅信息技術(shù)有限公司（下稱“易維迅”）分別計(jì)提商譽(yù)減值2.07億元、1.49億元，合計(jì)3.56億元。

上述大額商譽(yù)減值自披露以來就備受交易所關(guān)注。公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告后，深交所曾火速發(fā)來關(guān)注函，詢問公司是否通過商譽(yù)計(jì)提調(diào)節(jié)利潤，并要求公司詳細(xì)說明上述兩個子公司收入和盈利下滑的原因，及以前年度對兩者計(jì)提的商譽(yù)減值準(zhǔn)備是否充分等。年報(bào)披露后，深交所下發(fā)的年報(bào)問詢函中也再次提及上述子公司業(yè)績和商譽(yù)減值事項(xiàng)。

事實(shí)上，北海通信和易維迅是世紀(jì)瑞爾的重要控股公司，分別于2014至2017年被高溢價收購，增值率分別達(dá)253.98%和1385.41%，累計(jì)耗資9.86億元。截至2017年末，世紀(jì)瑞爾的商譽(yù)高達(dá)7.30億元。

但這兩家子公司的表現(xiàn)卻難言樂觀，其中北海通信業(yè)績承諾期一過就開始“變臉”。公告顯示，業(yè)績承諾期內(nèi)，北海通信累計(jì)業(yè)績承諾完成率為100.76%，2019年凈利潤達(dá)到7013.42萬元。而業(yè)績承諾完成后，2020年至2022年其凈利潤分別為5610.07萬元、5150.74萬元和262.54萬元，呈逐年下滑趨勢，而公司此前未計(jì)提商譽(yù)減值。

易維訊方面，根據(jù)業(yè)績承諾，其2015年、2016年、2017年扣非歸母凈利潤應(yīng)分別不低于4000萬元、5000萬元、6000萬元。但除2015年外，其在2016、2017年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤4641.49萬元、2949.15萬元，均未完成業(yè)績承諾。2018年，易維訊凈利潤再度大幅下滑35.47%至1903.75。世紀(jì)瑞爾曾在2018年和2020年對其分別計(jì)提了8336.87萬元和1.61億元的商譽(yù)減值。

來到2022年，兩公司的處境更加艱難。其中，北海通信在手訂單金額為3.03億元，較上年的4.95億元下滑38.77%，同期營收和凈利潤分別大幅下滑36.81%和91.50%；易維迅2022年在手訂單金額為3332.93萬元，較上年下滑22.15%，營收和凈利潤也分別大幅下滑33.12%和82.38%。

公司在回復(fù)函中稱，其城市軌道交通乘客信息系統(tǒng)、鐵路綜合運(yùn)維服務(wù)分別由北海通信及易維迅開展，去年進(jìn)行商譽(yù)減值的原因主要是受市場整體環(huán)境影響，國家發(fā)改委批復(fù)的地鐵建設(shè)項(xiàng)目呈現(xiàn)收緊趨勢，我國城軌項(xiàng)目建設(shè)財(cái)政投入資本金比例較低，普遍不足50%，存在“高杠桿、普虧損”經(jīng)營情況，城軌企業(yè)運(yùn)營虧損壓力有所加大。

另一方面，鐵路客運(yùn)營收大幅下降，致使合同金額下調(diào)，導(dǎo)致公司來自于城市軌道交通乘客信息系統(tǒng)和鐵路綜合運(yùn)維服務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)收入、盈利所得大幅下降，未來盈利預(yù)測下調(diào)。

值得注意的是，截至今年一季度末，世紀(jì)瑞爾商譽(yù)為1.27億元，若上述子公司業(yè)績持續(xù)萎靡，則未來仍存商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。公司此前在公告中表示，預(yù)計(jì)受下游鐵路客運(yùn)營收下降的影響，易維訊未來幾年合同金額難以恢復(fù)到疫情之前。

此外，受疫情及整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，國家發(fā)改委批復(fù)的地鐵建設(shè)項(xiàng)目呈現(xiàn)收緊趨勢，預(yù)期將進(jìn)一步導(dǎo)致市場競爭的加劇。2020年發(fā)改委批復(fù)地鐵建設(shè)項(xiàng)目合計(jì)34條線路；2021年批復(fù)地鐵建設(shè)項(xiàng)目合計(jì)13條線路；2022年批復(fù)地鐵建設(shè)項(xiàng)目合計(jì)僅5條線路，市場總量每年縮減超過60%。由于地鐵建設(shè)周期較長，從發(fā)改委批復(fù)到正式招標(biāo)建設(shè)需要2-3年左右，將直接影響2023- 2025年城軌市場規(guī)模。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|翟碧月 ）

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