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7月31日，上交所向六國(guó)化工（600470.SH）下發(fā)關(guān)于公司向特定對(duì)象發(fā)行股票申請(qǐng)文件的第二輪審核問(wèn)詢函，要求公司披露電池級(jí)精制磷酸產(chǎn)品的產(chǎn)能、銷售收入及具體占比情況，并進(jìn)一步說(shuō)明本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品是否屬于新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品，募投項(xiàng)目是否存在產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn)。

公告顯示，六國(guó)化工擬向不超過(guò)35名特定對(duì)象發(fā)行不超7045.22萬(wàn)股股份，募資不超8億元，用于28萬(wàn)噸/年電池級(jí)精制磷酸項(xiàng)目。

【資料圖】

事實(shí)上，六國(guó)化工控股子公司鑫克化工已有5萬(wàn)噸/年85%精制磷酸產(chǎn)能。相關(guān)媒體報(bào)道顯示，鑫克化工2019年開(kāi)始向下游電池企業(yè)供貨。2020年-2022年，六國(guó)化工精制磷酸產(chǎn)能利用率分別為60.52%、44.20%及 96.15%。受限電政策影響，上游原料酸供應(yīng)數(shù)量短缺且品質(zhì)較差導(dǎo)致萃取率較低，進(jìn)而影響產(chǎn)能釋放。2021年公司精制磷酸產(chǎn)能利用率下降至 44.20%。2022年，公司精制磷酸產(chǎn)量已恢復(fù)接近滿產(chǎn)狀態(tài)。

上述報(bào)告期內(nèi)，公司精制磷酸產(chǎn)品的產(chǎn)銷率均超過(guò)98%，處于較高水平。不過(guò)，磷酸還未能成為公司的業(yè)績(jī)支撐。2020-2022年，磷酸帶來(lái)的營(yíng)收分別為0.5億元、1.28億元和3.67億元，占當(dāng)期營(yíng)收比重分別為1.04%、2.14%和4.86%。

鈦媒體APP注意到，六國(guó)化工目前主要營(yíng)收來(lái)自復(fù)合肥、磷肥。2022年年報(bào)顯示，復(fù)合肥及磷肥營(yíng)收合計(jì)57億元，占營(yíng)收比重為75.51%在。不過(guò)，在現(xiàn)有的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)體系下，自2022年三季報(bào)起，公司凈利潤(rùn)指標(biāo)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)報(bào)告期呈同比下滑的趨勢(shì)。

六國(guó)化工近期發(fā)布的2023年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，扣除非經(jīng)常性損益后，公司預(yù)計(jì)2023年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元-1500萬(wàn)元，同比減少91.63%-97.21%。

或許對(duì)于六國(guó)化工來(lái)說(shuō)，打破公司當(dāng)前以基礎(chǔ)肥料為主體的局面，尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)迫在眉睫。由此可見(jiàn)，六國(guó)化工此次募投項(xiàng)目的重要性不言而喻，兼有擴(kuò)充產(chǎn)能與產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的規(guī)劃。

據(jù)了解，募投項(xiàng)目的具體實(shí)施主體為新設(shè)的全資子公司湖北徽陽(yáng)公司，位于湖北宜昌當(dāng)陽(yáng)。湖北宜昌擁有豐富的磷礦石資源，眾多產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)已在當(dāng)?shù)卦O(shè)立新能源動(dòng)力電池生產(chǎn)基地，目前已有寧德時(shí)代邦普一體化電池材料產(chǎn)業(yè)園、楚能新能源（宜昌）鋰電池產(chǎn)業(yè)園、欣旺達(dá)東風(fēng)宜昌動(dòng)力電池生產(chǎn)基地等項(xiàng)目正在陸續(xù)建設(shè)。

為滿足下游客戶的市場(chǎng)需求、拓寬公司的銷售渠道，六合化工認(rèn)為在湖北宜昌設(shè)立子公司、布局精制磷酸產(chǎn)業(yè)基地箭在弦上。

本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品精制磷酸的下游應(yīng)用為磷酸鐵鋰電池前驅(qū)體“磷酸鐵”。近年來(lái)，在國(guó)家政策引導(dǎo)與下游終端產(chǎn)品需求推動(dòng)的相互促進(jìn)下，磷酸鐵作為磷酸鐵鋰電池前驅(qū)體其需求整體向好。

不過(guò)，磷酸鐵鋰自身也面臨著需求增速放緩和產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)。2023年一季度磷酸鐵鋰的產(chǎn)量為21萬(wàn)噸，較2022年4季度的34萬(wàn)噸，環(huán)比下降40%。截止6月30日，動(dòng)力型磷酸鐵鋰均價(jià)10萬(wàn)元/噸，較年初降6.6萬(wàn)元/噸，儲(chǔ)能型磷酸鐵鋰均價(jià)9.7萬(wàn)元/噸，較年初價(jià)格降6.4萬(wàn)元/噸，跌幅均在40%。

而六國(guó)化工此時(shí)上馬濕法磷酸，還需要經(jīng)過(guò)兩年的建設(shè)周期，是否會(huì)面臨投產(chǎn)即過(guò)剩的問(wèn)題，還有待觀察。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|夏峰琳）

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