8月15日，禾賽科技公布了2023年第二季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)中，禾賽科技營收4.4億元，同比增長108.5%，并實(shí)現(xiàn)連續(xù)五個(gè)季度的營收增長。同期，激光雷達(dá)交付量達(dá)52106臺(tái)，同比增長946.5%，刷新單季最高記錄。

(資料圖片僅供參考)

然而，在營收和出貨量大漲的同時(shí)，2023年第二季度凈虧損為7440萬元，上年同期凈虧6970萬元，且毛利率繼續(xù)下滑至29.8%。

賣得不少，賺得不多，究竟為何？

賺得多，花得更多

2023年第二季度，禾賽科技的營收確實(shí)不錯(cuò)。

其中產(chǎn)品收入為3.868億元，相較于2022年同期的1.857億元增長了108.3%。

禾賽科技將產(chǎn)品營收同比增長部分歸因于半固態(tài)激光雷達(dá)AT128，“自 2022 年第三季度開始批量生產(chǎn)，市場對自動(dòng)駕駛和高級輔助駕駛（ADAS）激光雷達(dá)產(chǎn)品的需求增加?！?/p>

禾賽科技的產(chǎn)品主要應(yīng)用于L4自動(dòng)駕駛和ADAS兩個(gè)領(lǐng)域，分為七個(gè)系列，早期的甲烷遙測儀，AT系列、Pandar系列、QT系列、XT系列、FT系列、ET系列。

其中，AT系列主要是AT128。這是一款超高清遠(yuǎn)距激光雷達(dá)，專為車規(guī)級ADAS應(yīng)用而設(shè)計(jì)，2021年8月正式對外發(fā)布。

禾賽聯(lián)合創(chuàng)始人及CEO李一帆曾表示，2022年7月AT128開始規(guī)?；慨a(chǎn)，并在2022年下半年向理想汽車及其他OEM客戶交付了超過6萬臺(tái)AT128。

今年二季度禾賽科技獲得了上汽集團(tuán)商用車板塊多款車型的前裝項(xiàng)目定點(diǎn)，新車型均計(jì)劃搭載AT128；7月15日高合HiPhiY正式發(fā)布，該車型也配備了AT128；

截至目前，禾賽科技已經(jīng)獲得11家主流OEM量產(chǎn)定點(diǎn)，且在2023年底將共有6家開啟量產(chǎn)交付。

數(shù)據(jù)顯示，2023年第二季度，禾賽科技的激光雷達(dá)交付量為52106臺(tái)，同比增長946.5%。其中，ADAS激光雷達(dá)是主力，出貨量為45694臺(tái)，2022年同期為 1651臺(tái)；而自動(dòng)駕駛激光雷達(dá)總出貨量僅為6412臺(tái)。

截至2023年上半年，累計(jì)激光雷達(dá)總交付量為86940臺(tái)，同比增長630.3%，其中ADAS激光雷達(dá)交付量為73889臺(tái)，超過去年ADAS激光雷達(dá)全年的交付量。

另外，在服務(wù)收入部分，2023年第二季度的收入為5350萬元，較2022年同期的2550萬元人增長了110.1%。主要?dú)w因于解決方案收入的增加。

然而，賺得多，花得更多。

禾賽科技2023年第二季度的成本費(fèi)用為3.09億元，較上年同期的1.12億元增長175.4%。

激光雷達(dá)是一個(gè)高研發(fā)投入行業(yè)，尤其是車規(guī)級激光雷達(dá)仍處于從半固態(tài)到純固態(tài)技術(shù)的迭代初期，為了保持持續(xù)的市場競爭力，這些激光雷達(dá)公司必須持續(xù)加大技術(shù)研發(fā)投入。有數(shù)據(jù)顯示，僅2021年美股6家激光雷達(dá)上市公司在研發(fā)上花費(fèi)就有3.95億美元。

翻看禾賽科技以往的數(shù)據(jù)，也一直維持高研發(fā)投入的狀態(tài)。2019年-2022年間，禾賽科技在研發(fā)領(lǐng)域的投入分別為1.5億元、2.3億元、3.68億元和5.6億元，占總營收比重分別為43%、55%和51%、47%。

2023年第二季度依舊延續(xù)了這一狀態(tài)。研發(fā)費(fèi)用為1.61億元，較上年同期的1.08億元增長49.1%，占營收比重為37%。

另外，銷售與市場費(fèi)用也在增長，為2690萬元，較上年同期的2040萬元增長32%。

不過，管理費(fèi)用在下降，為5670萬元，較上年同期的6740萬元下降15.8%。

營收、研發(fā)不斷增長的同時(shí)，禾賽科技運(yùn)營虧損也在擴(kuò)大。2023年第二季度運(yùn)營虧損為人民幣1.135億元，較 2022 年同期的人民幣9430萬元增長20.3%。凈虧損為7440萬元，上年同期凈虧損則為6970萬元。

以價(jià)換量，毛利率持續(xù)下降

光鮮背后潛藏的另一個(gè)隱憂就是，2023年第二季度禾賽科技的毛利率仍在繼續(xù)下滑。

數(shù)據(jù)顯示，本季度的毛利率為29.8%，而2022年同期為46.8%。對于毛利率下降，禾賽科技的解釋是由于價(jià)格較低的ADAS激光雷達(dá)產(chǎn)品出貨量增加所導(dǎo)致。

之前就有媒體報(bào)道，禾賽科技從理想和小米等大客戶處得到的訂單，供貨價(jià)格遠(yuǎn)不及成本，每年虧掉上億。

通過統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，禾賽科技的產(chǎn)品平均售價(jià)從9萬元左右下降到去年的1.43萬元，累計(jì)降幅超過80%。

禾賽科技此前的公開招股資料也寫道，目前激光雷達(dá)前裝市場競爭激烈，一些市場參與者擁有更大的資源，比如傳統(tǒng)Tier1。此外，還有數(shù)家競爭對手也已經(jīng)定點(diǎn)出貨。

面對市場競爭，拿到足夠多的優(yōu)質(zhì)前裝客戶，需要以價(jià)換量的主動(dòng)操作。

同時(shí)，伴隨著主機(jī)廠的降本需求，激光雷達(dá)也不得不面臨更大的降本壓力。

像華為、大疆等企業(yè)也在致力于推動(dòng)激光雷達(dá)成本下降，尤其是華為提出要將成本降至200美元（約1400元人民幣），甚至是100美元（約700元人民幣）。

李一帆曾在去年說過，激光雷達(dá)量產(chǎn)真正的大爆發(fā)應(yīng)該是百萬量級。而百萬量級產(chǎn)能大約是2025年的樣子，所以他認(rèn)為激光雷達(dá)真正的量產(chǎn)大爆發(fā)應(yīng)該是2025年。

如果按照這個(gè)時(shí)間點(diǎn)來推算，對于禾賽科技來說，通過價(jià)格戰(zhàn)去迅速搶奪地盤迫在眉睫。只是從更長期的角度看，能否具備盈利預(yù)期也將影響其在資本市場的表現(xiàn)。

對于第三季度展望，禾賽科技表示，公司預(yù)計(jì)凈收入將在4.05億元至4.25億元之間，同比增長約21.3%至27.3%。

對于為何會(huì)出現(xiàn)季度凈收入同比增速低于正常水平的情況，禾賽科技提到了一個(gè)原因是，“原定于2023年第三季度交付的價(jià)值數(shù)百萬美元的激光雷達(dá)設(shè)備預(yù)計(jì)將延期至2023年第四季度交付”。

總之，正如行業(yè)發(fā)展趨勢所顯示，未來激光雷達(dá)廠商的競爭將更加圍繞技術(shù)迭代、提升性能、降低成本與配套汽車能力展開，生產(chǎn)性能符合車規(guī)且進(jìn)行量產(chǎn)降本是激光雷達(dá)行業(yè)未來發(fā)展的主旋律。

在這個(gè)過程中，即便是中國“激光雷達(dá)第一股”，禾賽科技同樣面臨著如何在降本和盈利之間保持平衡。

（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜韓敬嫻，編輯｜張敏）

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