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港股汽車股普跌！

3月8日，據(jù)港交所披露文件顯示，3月2日，摩根大通在長(zhǎng)城汽車H股的持股比例由4.73%增加至5.45%。摩根大通近期在長(zhǎng)城汽車H股上操作頻頻，總體來(lái)看有小幅增持。

同日，長(zhǎng)城汽車在港交所公告，2月汽車銷量6.82萬(wàn)輛，同比下降3.65%。本年累計(jì)銷量12.97萬(wàn)輛，同比下降28.94%。2月新能源車銷售8340輛，1-2月累計(jì)銷售14653輛。銷量遜于預(yù)期，且新能源車占比仍然不高。

行情方面，港股市場(chǎng)汽車股迎來(lái)普跌，小鵬汽車跌超7%，理想汽車跌超6%，長(zhǎng)城汽車跌超5%，吉利汽車、零跑汽車跌超4%，蔚來(lái)跌超3%。有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，電動(dòng)車是在新能源板塊中市場(chǎng)分歧較大、股價(jià)位置較低的板塊。在較低市場(chǎng)預(yù)期下，后續(xù)可能超預(yù)期或者有好消息的概率要比壞消息更高。

長(zhǎng)城汽車2月銷量下滑

長(zhǎng)城汽車3月8日在港交所發(fā)布公告稱，2月汽車銷量6.82萬(wàn)輛，同比減少3.65%；汽車產(chǎn)量7.52萬(wàn)輛，同比增加6.49%。2023年1月-2月，汽車銷量總計(jì)12.97萬(wàn)輛，同比減少28.94%；汽車產(chǎn)量總計(jì)13萬(wàn)輛，同比減少28.53%。2月海外銷售13684輛，1-2月累計(jì)銷售29682輛。2月新能源車銷售8340輛，1-2月累計(jì)銷售14653輛。

在剛剛過(guò)去的2022年，市場(chǎng)普遍認(rèn)為長(zhǎng)城汽車新能源轉(zhuǎn)型步伐偏慢。2022年，長(zhǎng)城純電與插混車型銷量分別為10.4萬(wàn)、2.8萬(wàn)輛，同比分別下降23.0%、增加1246.8%，新能源乘用車銷量占比為15.0%，滲透率僅提升1.9個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，長(zhǎng)江證券(000783)一篇研報(bào)分析了原因：一是新能源產(chǎn)品關(guān)于定位、定價(jià)、競(jìng)爭(zhēng)力存在一定問(wèn)題；二是傳統(tǒng)燃油車渠道網(wǎng)絡(luò)拖累新能源車型上量；三是受疫情影響部分零部件短缺制約公司產(chǎn)能釋放及新車發(fā)布。

安信證券研報(bào)認(rèn)為，過(guò)去1年多內(nèi)，長(zhǎng)城汽車產(chǎn)品口碑出眾，但部分戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)失誤致新能源銷量不及預(yù)期，主要包括：戰(zhàn)略未重視新能源；產(chǎn)品規(guī)劃以小眾車為主；過(guò)度追求高端化，產(chǎn)品定價(jià)偏高；渠道乏力、營(yíng)銷弱勢(shì)等因素。

不過(guò)，安信證券認(rèn)為公司在2023年新能源有望迎來(lái)拐點(diǎn)。2023年公司在深刻分析過(guò)去問(wèn)題的基礎(chǔ)上，進(jìn)行全面變革。1、戰(zhàn)略聚焦新能源：明確2023年核心目標(biāo)是重塑銷量增長(zhǎng)勢(shì)能，集中資源發(fā)展新能源。2、定價(jià)策略轉(zhuǎn)變：以性價(jià)比為導(dǎo)向。3、全面打造大單品：所有品牌聚焦大單品，擁抱主流市場(chǎng)。4、渠道煥新，營(yíng)銷改善：加速新能源獨(dú)立渠道布局，加大營(yíng)銷力度。

摩根大通近期小幅增持

此外，據(jù)港交所披露文件，3月2日，摩根大通在長(zhǎng)城汽車H股的持股比例由4.73%增加至5.45%。

值得一提的是，摩根大通近期在長(zhǎng)城汽車H股上操作頻頻。

2月22日，長(zhǎng)城汽車獲摩根大通以每股均價(jià)11.887港元增持好倉(cāng)1397.9萬(wàn)股，涉資約1.66億港元。增持后，摩根大通持好倉(cāng)數(shù)目為1.38億股，持好倉(cāng)比例由4.95%上升至5.50%。

2月23日，摩根大通于場(chǎng)內(nèi)外合計(jì)售出長(zhǎng)城汽車2207.42萬(wàn)股H股股份，價(jià)值約2.75億港元。售出后，摩根大通持股數(shù)目為1.16億股股份，持倉(cāng)比例由5.50%降至4.62%。

根據(jù)港交所披露易規(guī)定，大股東增減持股票只有橫跨某個(gè)整數(shù)百分比時(shí)，才需要作出披露。由此判斷2月23日后，摩根大通又少量增持長(zhǎng)城汽車H股，至持股比例為4.73%。

近期，長(zhǎng)城汽車H股股價(jià)出現(xiàn)一定回調(diào)，截至3月8日，報(bào)收10.18港元/股。

港股汽車股集體大跌

3月8日當(dāng)天，港股市場(chǎng)汽車股迎來(lái)普跌。小鵬汽車跌超7%，理想汽車跌超6%，長(zhǎng)城汽車跌超5%，吉利汽車、零跑汽車跌超4%，蔚來(lái)跌超3%。

消息面上，今年3月湖北省聯(lián)合多家車企推出政企購(gòu)車補(bǔ)貼，東風(fēng)系汽車成為補(bǔ)貼主要對(duì)象。分析人士表示，新能源汽車行業(yè)的降價(jià)潮已經(jīng)影響到了燃油車領(lǐng)域。

天風(fēng)證券近期對(duì)于新能源整車行業(yè)的展望與判斷是，看好新勢(shì)力整車中短期來(lái)自于貝塔的反彈，主要關(guān)注點(diǎn)為政策、流動(dòng)性、疫后復(fù)蘇等帶來(lái)的變化；今年來(lái)自于基本面的拐點(diǎn)我們認(rèn)為主要分兩個(gè)階段去看，第一個(gè)是來(lái)自春節(jié)后的新車型訂單，即疫情緩解后消費(fèi)者的購(gòu)車需求是否穩(wěn)固，一季度和二季度有望看到大量新車型的發(fā)布與落地；第二個(gè)則是三季度后，隨著新車產(chǎn)能爬坡的規(guī)模效應(yīng)，或帶來(lái)的利潤(rùn)端的改善。

銀華基金基金經(jīng)理杜宇認(rèn)為，相對(duì)來(lái)講，電動(dòng)車是在新能源板塊中市場(chǎng)分歧較大、股價(jià)位置較低的板塊?？萍脊赏顿Y的特點(diǎn)是，普遍市場(chǎng)分歧比較大時(shí)，或者沒(méi)有主流市場(chǎng)聲音看好時(shí)，也是預(yù)期差最大的時(shí)候。作為一個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)，新能源車是我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈完備、富有競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)方向，在較低市場(chǎng)預(yù)期下，后續(xù)可能超預(yù)期或者有好消息的概率要比壞消息更高。具體到細(xì)分賽道，主要看動(dòng)力電池，這個(gè)環(huán)節(jié)今年的盈利能力會(huì)上行。

泉果基金趙詣指出，2022年尤其是下半年，整個(gè)市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)比較明顯的調(diào)整，新能源車因?yàn)殇噧r(jià)高企，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格和供應(yīng)鏈的盈利能力大幅受損，同時(shí)滲透率較高，需求出現(xiàn)一定的下降，包括補(bǔ)貼的退坡，投資者對(duì)于需求開(kāi)始出現(xiàn)擔(dān)心，從而影響了股價(jià)的表現(xiàn)。2023年開(kāi)始行業(yè)進(jìn)入分化階段，建議關(guān)注有核心競(jìng)爭(zhēng)力、供給擴(kuò)張速度周期比較長(zhǎng)、只賺取量增長(zhǎng)不獲取價(jià)增長(zhǎng)的這三類企業(yè)，同時(shí)觀察產(chǎn)品價(jià)格是否觸底且有成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，其他企業(yè)可能更多處于觀察的階段。

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