(資料圖)

銅：近期美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)火熱，市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率升至約40%，美聯(lián)儲(chǔ)官員講話鷹派，稱(chēng)通脹太高使6月暫停加息尚不明確，美元指數(shù)受影響走高。此外國(guó)內(nèi)公布的社融數(shù)據(jù)和上周公布PMI都大幅回落，顯示經(jīng)濟(jì)修復(fù)內(nèi)生動(dòng)力不足，宏觀面對(duì)銅價(jià)的支撐走弱?；久娑?，智利礦業(yè)稅改改革已基本落地，稅負(fù)的提升長(zhǎng)期將顯著提高銅礦開(kāi)采成本。需求端，本周（5月13日-5月19日）國(guó)內(nèi)主要精銅桿企業(yè)周度開(kāi)工率持續(xù)回升4.33個(gè)百分點(diǎn)，錄得79.99%，本周精銅桿行業(yè)開(kāi)工率創(chuàng)新高，主因華南地區(qū)銅桿企業(yè)在手訂單十分充足，銅桿廠排產(chǎn)積極下，開(kāi)工率提升較為明顯，拉動(dòng)行業(yè)整體開(kāi)工率持續(xù)回升。

策略建議：海外宏觀風(fēng)險(xiǎn)與國(guó)內(nèi)復(fù)蘇的施壓銅價(jià)，但銅價(jià)回落對(duì)中下游需求有所提振，不建議繼續(xù)追空，短期訂單建議企業(yè)可在【64200-65000】左右采購(gòu)，長(zhǎng)期戰(zhàn)略庫(kù)存暫不建議。

鋁：電解鋁供應(yīng)端維持小幅增長(zhǎng)趨勢(shì)，新增產(chǎn)量主要來(lái)自貴州等地，云南電力緩解不明顯，復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)最早于6月份開(kāi)啟。需求方面，在傳統(tǒng)消費(fèi)淡季下訂單不足，鋁下游加工企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比下滑。庫(kù)存方面，因到貨稀少，鋁錠去庫(kù)速度較快；鋁棒庫(kù)存亦有所回落，但回落趨勢(shì)趨緩，因鋁水比例較高鋁棒產(chǎn)量維持高位，鋁棒庫(kù)存存在一定壓力。成本端，預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格偏弱運(yùn)行，氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩價(jià)格短期難以止跌，電解鋁成本進(jìn)一步下移。綜合來(lái)看，基本面缺乏動(dòng)力，成本端支撐亦減弱，但庫(kù)存持續(xù)去化仍對(duì)鋁價(jià)形成支撐，短期鋁價(jià)維持震蕩走勢(shì)。

策略建議：建議短期觀望為主。

關(guān)鍵詞：