(資料圖片)

事項(xiàng)： 公司公告：公司推出2022 年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案），具體內(nèi)容如下：1、本計(jì)劃擬授予的限制性股票數(shù)量840.00 萬股，占本激勵(lì)計(jì)劃簽署時(shí)公司股本總額60,633.3384 萬股的1.39%；2、本激勵(lì)計(jì)劃限制性股票的授予價(jià)格為8.53 元/股；3、本激勵(lì)計(jì)劃授予的激勵(lì)對(duì)象總?cè)藬?shù)為86 人，包括公司董事、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書及核心技術(shù)（管理、業(yè)務(wù)）人員82 人。4、公司層面業(yè)績(jī)考核要求：本激勵(lì)計(jì)劃首次授予限制性股票的解除限售考核年度為2023-2024 年兩個(gè)會(huì)計(jì)年度，每個(gè)會(huì)計(jì)年度考核一次，對(duì)每個(gè)年度生豬銷售量進(jìn)行考核，2023/2024 考核的生豬銷售量目標(biāo)值分別為280/500 萬頭，觸發(fā)值分別為220/400 萬頭，生豬銷售實(shí)際完成量將對(duì)應(yīng)不同的公司層面解除限售比例。 國(guó)信農(nóng)業(yè)觀點(diǎn)：1）華統(tǒng)股份推出2022 年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，對(duì)生豬養(yǎng)殖板塊的核心管理及業(yè)務(wù)人員實(shí)現(xiàn)了有效覆蓋，我們認(rèn)為該激勵(lì)計(jì)劃的落地有望由上而下充分調(diào)動(dòng)員工的主觀能動(dòng)性，推進(jìn)養(yǎng)殖環(huán)節(jié)降本增效；同時(shí)，考慮到目前公司已在浙江省內(nèi)建成300 萬頭以上的自繁自養(yǎng)一體化樓房養(yǎng)殖產(chǎn)能，我們認(rèn)為未來公司實(shí)現(xiàn)生豬出欄考核目標(biāo)的概率較大，出欄有望繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。2）2022 年豬價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，考慮到行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表尚未修復(fù)，母豬補(bǔ)欄積極性不高，我們判斷2023 年生豬均價(jià)仍可維持較好盈利；周期雖不在，但成長(zhǎng)可期。從標(biāo)的方面，華統(tǒng)憑借區(qū)域、后發(fā)和資金三大優(yōu)勢(shì)，有望成為這一輪的周期成長(zhǎng)股之一。3）華統(tǒng)股份有望成為這輪豬周期出欄增速最快、超額收益明顯的周期成長(zhǎng)股。我們認(rèn)為公司養(yǎng)殖資產(chǎn)應(yīng)享有更高估值，出欄方面，公司在手資金充裕，后續(xù)出欄高增長(zhǎng)的確定性較強(qiáng)；超額收益方面，由于浙江養(yǎng)殖資產(chǎn)具備稀缺性（浙江豬價(jià)高&散戶少帶來非洲豬瘟防控壓力小）以及自繁自養(yǎng)模式下更能實(shí)現(xiàn)成本可控，華統(tǒng)股份單頭生豬銷售具備明顯的超額收入，公司未來有望憑借地域高豬價(jià)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)更高頭均盈利，現(xiàn)金持續(xù)能力或?qū)?yōu)于同行。4）風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)發(fā)生不可控生豬疫情死亡事件，糧食原材料價(jià)格不可控上漲帶來的成本壓力，生豬價(jià)格大幅波動(dòng)帶來的盈利波動(dòng)。5）投資建議：公司有望成為新一輪周期成長(zhǎng)股。公司產(chǎn)能逐月兌現(xiàn)，成本有望持續(xù)改善，成長(zhǎng)性及估值修復(fù)空間足夠，而且浙江養(yǎng)豬產(chǎn)能具備稀缺性，屬于農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖的核心資產(chǎn)，繼續(xù)重點(diǎn)推薦。由于近期豬價(jià)超預(yù)期下跌幅度較大，我們下調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)22-24 年歸母凈利為2.07/12.69/11.20 億元（原預(yù)計(jì)為4.69/18.70/36.34 億元），EPS 分別為0.25/1.18/1.41 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE 為50.1/8.2/9.2 X，維持“買入”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示 行業(yè)發(fā)生不可控生豬疫情死亡事件，糧食原材料價(jià)格不可控上漲帶來的成本壓力，生豬價(jià)格大幅波動(dòng)帶來的盈利波動(dòng)。【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

關(guān)鍵詞： 激勵(lì)計(jì)劃 華統(tǒng)股份 限制性股票 有望成為