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在日本央行修改收益率波動區(qū)間后，高盛認(rèn)為，日本央行的下一步行動可能是取消負(fù)利率。

高盛日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家Naohiko Baba在一份報(bào)告中寫道，“日本央行更加強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)日本國債市場功能的必要性，這表明它放棄負(fù)利率政策的可能性增加”，此舉將加強(qiáng)日本央行對收益率曲線控制的可持續(xù)性，類似于周二的政策調(diào)整。

高盛的觀點(diǎn)加劇了目前一系列猜測的聲音，即全球最后一個(gè)維持超低利率的主要央行的最新舉動可能預(yù)示著未來更多變化即將到來。

雖然日本央行行長黑田東彥允許長期收益率升至0.5%左右，是此前上限的兩倍，令全球市場震驚，但日本央行目前仍將其10年期國債收益率和短期利率分別維持在零和-0.1%不變。

日本央行行長黑田東彥在做出上述決定后也反復(fù)表示，這一轉(zhuǎn)變不是加息，而是為了增強(qiáng)債券市場的功能。

但Baba認(rèn)為，日本央行不太可能進(jìn)一步擴(kuò)大目標(biāo)區(qū)間，下一步可能會是重大舉措，比如改變政策利率目標(biāo)或完全終止YCC。

這位高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家寫道，負(fù)利率是“日本貨幣政策的核心”，如果不實(shí)現(xiàn)日本央行的通脹目標(biāo)，就很難取消負(fù)利率。但考慮到負(fù)利率給金融機(jī)構(gòu)帶來的負(fù)擔(dān)，以及如何讓負(fù)利率不受全球長期收益率趨勢的影響，終止負(fù)利率可能被視為下一步可取的步驟。

關(guān)鍵詞： 可持續(xù)性 進(jìn)一步擴(kuò)大 收益率曲線 波動區(qū)間