核酸檢測(cè)“退潮”，仁度生物業(yè)績(jī)“擱淺”

成也核酸，敗也核酸。

8月1日，仁度生物（688193.SH）發(fā)布的2023半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司二季度繼續(xù)虧損，歸母凈利潤(rùn)-1019.26萬(wàn)元，同比暴跌146.50%。公司解釋因“非疫情防控業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，尚未能完全彌補(bǔ)疫情防控業(yè)務(wù)的大幅減少對(duì)總營(yíng)收的不利影響”所致。

(相關(guān)資料圖)

這是繼一季度后，仁度生物的第二次暴虧。今年上半年，公司非核酸業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的93.96%，核酸紅利已消彌殆盡。

因此，仁度生物也開(kāi)始試圖在其他RNA分子檢測(cè)領(lǐng)域上有所突破。此前，仁度生物在回答投資者提問(wèn)時(shí)表示，公司長(zhǎng)期發(fā)展不依賴于疫情防控相關(guān)業(yè)務(wù)，目前傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)試劑產(chǎn)品均已呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，新產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣也在推進(jìn)中。

疫情防控業(yè)務(wù)同比下滑超9成

數(shù)據(jù)顯示，上半年仁度生物營(yíng)業(yè)收入8003萬(wàn)元，較上年同期下降52.83%。其中，疫情防控類(lèi)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收483.25萬(wàn)元，較同期大幅下降95.92%；公司虧損1019.26萬(wàn)元，同比下降146.50%。

對(duì)于營(yíng)收下滑嚴(yán)重、由盈轉(zhuǎn)虧，仁度生物表示，主要系“疫情防控類(lèi)業(yè)務(wù)收入大幅下降，導(dǎo)致其毛利貢獻(xiàn)同比大幅減少；公司繼續(xù)加快研發(fā)進(jìn)度，持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用較同期增加?！?/p>

在非疫情防控類(lèi)業(yè)務(wù)方面，因?yàn)樯车老盗性噭┊a(chǎn)品等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，仁度生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7519.75萬(wàn)元，較同期增長(zhǎng)47.21%，但尚未彌補(bǔ)疫情防控相關(guān)試劑及檢測(cè)服務(wù)業(yè)務(wù)大幅下降帶來(lái)的不利影響。公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比減少806.07萬(wàn)，主要系報(bào)告期內(nèi)“疫情防控類(lèi)業(yè)務(wù)大幅減少導(dǎo)致公司總體營(yíng)收規(guī)模下降?！?/p>

此外，公司壞賬準(zhǔn)備較多。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，仁度生物應(yīng)收賬款賬面余額9250.58萬(wàn)元，其中壞賬計(jì)提準(zhǔn)備690萬(wàn)元。其中，前五名應(yīng)收賬款欠款方壞賬計(jì)提準(zhǔn)備合計(jì)215.74萬(wàn)元，占應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提準(zhǔn)備的31.27%。

公開(kāi)資料顯示，仁度生物專注于RNA分子診斷領(lǐng)域業(yè)務(wù)，目前公司業(yè)務(wù)板塊主要為分子診斷試劑業(yè)務(wù)、儀器設(shè)備業(yè)務(wù)及第三方檢測(cè)業(yè)務(wù)。

在新冠疫情期間，仁度生物憑借自身在RNA分子診斷領(lǐng)域積累下來(lái)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，抓住疫情核酸檢測(cè)的窗口，于2021年6月向科創(chuàng)板發(fā)起IPO沖刺，并且在2022年3月成功上市。

在IPO時(shí)，仁度生物在招股說(shuō)明書(shū)中表示，公司的新型冠狀病毒2019-nCoV核酸檢測(cè)試劑盒，可與2019年推出的核心儀器產(chǎn)品“全自動(dòng)核酸檢測(cè)分析系統(tǒng)”（AutoSAT）配套，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化檢測(cè)。受此影響，2020-2021年，仁度生物營(yíng)收急劇上漲152.00%和16.97%，達(dá)2.50億元和2.92億元，歸母凈利潤(rùn)暴漲1541.45%和5.28%，達(dá)6137.65萬(wàn)元和6461.89萬(wàn)元。

其中，2020年及2021年1-6月，AutoSAT貢獻(xiàn)的收入為7899.69萬(wàn)元、2219.35萬(wàn)元，新冠檢測(cè)試劑帶來(lái)的收入為6850.74萬(wàn)元、4951.34萬(wàn)元，兩者合計(jì)占當(dāng)期的收入比例為59.02%、51.17%。扣除新冠檢測(cè)業(yè)務(wù)前，仁度生物的毛利為1.90億元、1.69億元，分別是扣除后的1.86倍、1.92倍；毛利率分別為75.87%、75.59%，比扣除后高出2.57%、3.38%。

然而好景不長(zhǎng)，隨著疫情的消退，仁度生物的業(yè)績(jī)斷崖下跌。去年仁度生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.04億元，同比增長(zhǎng)僅為3.95%；歸母凈利潤(rùn)2333.14萬(wàn)元，同比下降63.89%。

而首次虧損出現(xiàn)在今年一季度。數(shù)據(jù)顯示，仁度生物一季度營(yíng)業(yè)收入3876.65萬(wàn)元，同比下降58.44%；虧損639.23萬(wàn)元，同比下降138.03%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-621.34萬(wàn)元，同比下降204.23%。

加大研發(fā)投入，尋找核酸以外“新增點(diǎn)”

為了降低核酸檢測(cè)的業(yè)務(wù)萎縮對(duì)公司的影響，仁度生物曾對(duì)投資者回應(yīng)，公司長(zhǎng)期發(fā)展不依賴于疫情防控相關(guān)業(yè)務(wù)，目前傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)試劑產(chǎn)品均已呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，新產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣也在推進(jìn)中。

在新冠疫情爆發(fā)前，仁度生物的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)集中在生殖道系列的產(chǎn)品。據(jù)招股書(shū)顯示，從2018年-2019年，生殖道系列產(chǎn)品營(yíng)收分別為0.49億元、0.68億元，在營(yíng)收中的占比分別為71.09%、68.08%。而2020年，該部分的營(yíng)收已經(jīng)降至0.56億元，在營(yíng)收中的比重為22.23%。

“2020年，新冠疫情爆發(fā)，致使其正常診療業(yè)務(wù)處于停擺狀態(tài)，后期為降低院內(nèi)交叉感染風(fēng)險(xiǎn)，醫(yī)院生殖科、兒科等科室部分或全部關(guān)閉，共同導(dǎo)致公司生殖道、腸道系列產(chǎn)品銷(xiāo)量在短期內(nèi)受到一定程度的影響，收入有所降低。”仁度生物表示。

而今年上半年，生殖檢測(cè)業(yè)務(wù)又成為了公司的核心業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，仁度生物非核酸業(yè)務(wù)上占總營(yíng)收的93.96%。

仁度生物也開(kāi)始試圖在其他RNA分子檢測(cè)領(lǐng)域上有所突破。仁度生物表示，公司上半年持續(xù)加大產(chǎn)品研發(fā)投入，加速推進(jìn)產(chǎn)品研發(fā)及注冊(cè)工作；報(bào)告期內(nèi)，公司投入研發(fā)費(fèi)用1860.08萬(wàn)元,較同期增長(zhǎng)26.76%，占營(yíng)業(yè)收入比例從去年同期的8.65%上升為23.24%。

2023年6月20日，仁度生物還對(duì)外宣布，公司血源病毒檢測(cè)系列的新產(chǎn)品——人類(lèi)免疫缺陷病毒I型核酸測(cè)定試劑盒(RNA捕獲探針?lè)?獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局醫(yī)療器械注冊(cè)證（國(guó)械注準(zhǔn)20233400831），成為公司繼乙肝RNA檢測(cè)試劑盒獲證后，在血源傳染病檢測(cè)領(lǐng)域獲證的又一重磅產(chǎn)品，可以提升仁度生物體外診斷試劑業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。此外，公司的原料酶的國(guó)產(chǎn)化工作順利完成，可以實(shí)現(xiàn)核心原料酶的穩(wěn)定供應(yīng)和成本控制。

核酸檢測(cè)營(yíng)收的下降也帶動(dòng)了公司毛利率的上升，數(shù)據(jù)顯示，上半年仁度生物毛利率達(dá)81.46%，較上年同期上升了13.41個(gè)百分點(diǎn)。公司解釋，系“毛利率較低的疫情防控類(lèi)的試劑及檢測(cè)收入較同期大幅減少的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了毛利率較高的非疫情防控類(lèi)業(yè)務(wù)收入較高增長(zhǎng)?！?/p>

實(shí)際上，在IPO文件里，仁度生物已經(jīng)開(kāi)始在為提升競(jìng)爭(zhēng)力做布局。當(dāng)年，募資7.01億元里，有4.55億元用于“精準(zhǔn)診斷試劑和智能設(shè)備產(chǎn)業(yè)化研發(fā)項(xiàng)目”，該項(xiàng)目包括了5個(gè)“診斷試劑開(kāi)發(fā)類(lèi)”子項(xiàng)目和3個(gè)“診斷設(shè)備的改進(jìn)和開(kāi)發(fā)”子項(xiàng)目。

不過(guò)公司也預(yù)警，仁度生物所在體外診斷行業(yè)為典型的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型行業(yè)，新產(chǎn)品的研發(fā)具有技術(shù)綜合性強(qiáng)、資金投入大、周期長(zhǎng)等特點(diǎn)，公司能否不斷研發(fā)出滿足市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品是公司能否在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)保持領(lǐng)先的關(guān)鍵因素之一。因此在新產(chǎn)品研發(fā)過(guò)程中，公司可能面臨因研發(fā)方向出現(xiàn)偏差、研發(fā)進(jìn)程緩慢、研發(fā)投入成本過(guò)高而導(dǎo)致研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者｜郭夢(mèng)儀）

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