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火電報(bào)價(jià)行為對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的影響-環(huán)球聚焦

文章來(lái)源:蘭木達(dá)電力現(xiàn)貨  發(fā)布時(shí)間: 2023-07-04 09:21:31  責(zé)任編輯:cfenews.com
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火電報(bào)價(jià)行為的原因及影響分析


(資料圖片僅供參考)

全文共2593字,閱讀全文需要8分鐘

在復(fù)盤(pán)現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)測(cè)時(shí),需要注意的變量有很多,從經(jīng)濟(jì)學(xué)的供給需求兩個(gè)角度來(lái)剖析:需求量為全網(wǎng)統(tǒng)調(diào)出力、非市場(chǎng)出力、外送出力;供給量為火電機(jī)組出力和新能源出力(風(fēng)電、光伏)。其中,火電競(jìng)價(jià)空間(指市場(chǎng)火電參與競(jìng)價(jià)的需求空間)有助于判斷火電報(bào)價(jià)行為是否發(fā)生變動(dòng),此外天氣的變化與新能源出力也有著極強(qiáng)的相關(guān)性。本文將以蒙西電力市場(chǎng)為基礎(chǔ),對(duì)發(fā)電側(cè)火電機(jī)組報(bào)價(jià)行為變動(dòng)背后的原因以及影響進(jìn)行分析。

(來(lái)源:微信公眾號(hào)“蘭木達(dá)電力現(xiàn)貨” 作者:毛海瑞)

火電報(bào)價(jià)行為不變動(dòng)

根據(jù)歷史數(shù)據(jù)(圖一),現(xiàn)貨價(jià)格在不同季節(jié)隨著風(fēng)電出力變動(dòng)會(huì)展現(xiàn)兩個(gè)規(guī)律:大風(fēng)季(一般為1-5月、9-12月)新能源大發(fā),現(xiàn)貨價(jià)格普遍較低,多數(shù)天中午時(shí)段度電價(jià)格趨近于0 - 0.1元這一區(qū)間;小風(fēng)季(普遍為6-8月)新能源出力大幅減少,現(xiàn)貨價(jià)格普遍較高,多數(shù)天早晚高峰時(shí)段度電價(jià)格來(lái)到0.8-1.5元這一區(qū)間。

圖一

這兩種情況與高耗能用戶(hù)中長(zhǎng)期合約電價(jià)(度電0.34元)形成的價(jià)差有利于用戶(hù)側(cè)降本。因此,在預(yù)測(cè)電價(jià)出現(xiàn)極低或極高價(jià)時(shí),相對(duì)應(yīng)給出的負(fù)荷調(diào)整策略也會(huì)較為激進(jìn)。以小風(fēng)季X月為例,圖二為Z日預(yù)測(cè)與實(shí)際電價(jià)對(duì)比。該日的預(yù)測(cè)電價(jià)足夠準(zhǔn)確,因?yàn)闊o(wú)論是在電價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)還是絕對(duì)值方面,都與實(shí)際電價(jià)貼合程度極高。

圖二

再?gòu)膱D三所示的競(jìng)價(jià)空間角度分析,橫軸為當(dāng)天的市場(chǎng)需求,縱軸為現(xiàn)貨價(jià)格,整體競(jìng)價(jià)空間與當(dāng)月報(bào)價(jià)趨勢(shì)擬合程度高:在競(jìng)價(jià)空間達(dá)到27000MW以上時(shí),現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)出極端高價(jià)的離散趨勢(shì);反之,當(dāng)競(jìng)價(jià)空間在27000MW以下,現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)較低。由此制定當(dāng)日用電曲線策略為早晚降低原有負(fù)荷水平的20%,中午時(shí)段提升10%用電負(fù)荷,最終在Z日度電成本降低了0.127元。

圖三

火電報(bào)價(jià)行為發(fā)生變動(dòng)

在相對(duì)激進(jìn)的策略調(diào)整下,火電機(jī)組報(bào)價(jià)行為一旦發(fā)生較為明顯的變動(dòng),其“殺傷力”足以讓人震驚。

以同樣是小風(fēng)季的X月Y日為例,圖四是當(dāng)日預(yù)測(cè)與實(shí)際電價(jià)對(duì)比示例。當(dāng)日晚高峰時(shí)段全網(wǎng)實(shí)際統(tǒng)調(diào)、非市場(chǎng)、外送出力相較于日前公布數(shù)據(jù)為增長(zhǎng)狀態(tài),同時(shí)該時(shí)段實(shí)際新能源出力相較于日前公布數(shù)據(jù)有所降低,從供需關(guān)系角度分析此時(shí)段現(xiàn)貨價(jià)格本應(yīng)高于預(yù)測(cè)電價(jià)。但是實(shí)際現(xiàn)貨價(jià)格在晚高峰時(shí)段一路走低,直至度電價(jià)格0.2元左右。參考當(dāng)日的競(jìng)價(jià)空間數(shù)據(jù)(圖五),發(fā)現(xiàn)在競(jìng)價(jià)空間達(dá)到28000-29000MW這一區(qū)間時(shí)并未延續(xù)該區(qū)間的歷史電價(jià)趨勢(shì)出現(xiàn)極端高價(jià),而是與20000-28000MW區(qū)間的價(jià)格趨勢(shì)相擬合。

圖四

圖五

這里現(xiàn)貨價(jià)格的異常表現(xiàn)直接反映了火電機(jī)組存在報(bào)價(jià)行為變動(dòng),背后的原因有三種可能性:1)火電機(jī)組中長(zhǎng)期持倉(cāng)過(guò)高,因此壓低報(bào)價(jià)從而獲得更多中標(biāo)量,同時(shí)在這個(gè)過(guò)程中有機(jī)會(huì)可以投機(jī)套利;2)用戶(hù)側(cè)整體用電水平下降,因此火電機(jī)組通過(guò)釋放價(jià)格煙霧彈引導(dǎo)用戶(hù)提高用電量;3)火電機(jī)組開(kāi)機(jī)容量增加,致使市場(chǎng)電量供大于求。以上三種原因均可較大幅得影響該時(shí)段現(xiàn)貨價(jià)格,導(dǎo)致其走勢(shì)與預(yù)測(cè)完全相反。

(1)假設(shè)火電A公司中長(zhǎng)期持倉(cāng)過(guò)高,為了避免虧損或增加中長(zhǎng)期價(jià)差收益,A需要壓低報(bào)價(jià)從而獲得更多中標(biāo)量。這一行為背后有套利的可能性:

假設(shè)1,火電A報(bào)價(jià)相對(duì)市場(chǎng)其他機(jī)組更低,若出清價(jià)格高于A報(bào)價(jià),其中標(biāo)量會(huì)增加,避免了中長(zhǎng)期虧損;

假設(shè)2,火電A報(bào)價(jià)相對(duì)市場(chǎng)其他機(jī)組更低,若出清價(jià)格低于A報(bào)價(jià),其中標(biāo)量會(huì)減少,從而利用現(xiàn)貨價(jià)格與之前協(xié)商的合約價(jià)格之間的價(jià)差進(jìn)行套利。盡管投機(jī)操作能帶來(lái)一定程度上的短期收益,但是長(zhǎng)時(shí)間高頻率使用會(huì)對(duì)火電中長(zhǎng)期合約電價(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響,不利于市場(chǎng)健康、長(zhǎng)久的發(fā)展。

(2)因?yàn)樾★L(fēng)季新能源出力較小,現(xiàn)貨價(jià)格普遍較高。當(dāng)市場(chǎng)上的用戶(hù)為了降本用電不積極時(shí),火電機(jī)組應(yīng)對(duì)措施可以參照?qǐng)D六:連續(xù)在晚高峰時(shí)段報(bào)低價(jià)——這可以理解為釋放價(jià)格煙霧彈。因?yàn)槭袌?chǎng)用戶(hù)主體無(wú)法得知火電的報(bào)價(jià)信息,他們只能“揣摩”火電機(jī)組報(bào)價(jià)邏輯從而找尋規(guī)律。當(dāng)用戶(hù)自認(rèn)為掌握火電壓價(jià)規(guī)律并在第三日晚高峰時(shí)段提高用電時(shí),火電機(jī)組引導(dǎo)市場(chǎng)用戶(hù)用電的目的便達(dá)成了。當(dāng)然,火電機(jī)組如果在第三天晚高峰報(bào)高價(jià),還能順便達(dá)到套利的目的。

圖六

(3)火電機(jī)組開(kāi)機(jī)容量增加,致使市場(chǎng)上電量供大于求,最終導(dǎo)致對(duì)應(yīng)時(shí)段現(xiàn)貨價(jià)格下降。這里值得一提的是,單一機(jī)組開(kāi)機(jī)容量的增減對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格的影響并不能達(dá)到上圖的效果,所以現(xiàn)貨價(jià)格不合常理的驟增驟降背后或許有較大規(guī)模的新增開(kāi)機(jī)容量。

火電報(bào)價(jià)行為變動(dòng)是否有預(yù)兆

因?yàn)橛脩?hù)無(wú)法隨時(shí)得知火電機(jī)組實(shí)際持倉(cāng)、年度發(fā)電指標(biāo)和累計(jì)發(fā)電量,所以難以預(yù)判上文第一、第三種可能性。但是第二種情況,其實(shí)是由預(yù)兆的。

具體來(lái)講,根據(jù)圖七小風(fēng)季和大風(fēng)季實(shí)際現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)對(duì)比,小風(fēng)季時(shí)極端高價(jià)頻繁出現(xiàn)在上旬,而大風(fēng)季時(shí)極端高價(jià)主要集中在全月中、下旬。同時(shí)根據(jù)交易中心發(fā)布的市場(chǎng)信息披露為據(jù)(圖八),去年小風(fēng)季(6、7月)用戶(hù)側(cè)總實(shí)際用電量分別為137.54、238.5億千瓦時(shí),相對(duì)應(yīng)的是今年大風(fēng)季(3、4、5月)用戶(hù)側(cè)總實(shí)際用電量分別為232.59、222.19、226.62億千瓦時(shí)。小風(fēng)季時(shí)用戶(hù)側(cè)整體用電量明顯低于大風(fēng)季。根據(jù)這一規(guī)律,小風(fēng)季的下旬就要格外注意,火電機(jī)組很可能因?yàn)橛脩?hù)側(cè)整體減少用電而釋放出低價(jià)現(xiàn)貨的煙霧彈;同樣的道理,在大風(fēng)季的中、下旬,火電機(jī)組也會(huì)因?yàn)橛脩?hù)側(cè)整體提升用電負(fù)荷而釋放出高價(jià)現(xiàn)貨的煙霧彈,以此引導(dǎo)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、環(huán)保用電。

圖七

圖八

此外,如圖九、圖十所示,在火電報(bào)價(jià)發(fā)生變動(dòng)前2-3日這一段時(shí)間,預(yù)測(cè)電價(jià)與實(shí)際電價(jià)貼合程度相對(duì)較高,日前市場(chǎng)邊際條件與實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)大體一致。從競(jìng)價(jià)空間角度來(lái)看也是如此,在各區(qū)間內(nèi)電價(jià)并未出現(xiàn)極端高價(jià)或極端低價(jià)的離散值,與全月歷史競(jìng)價(jià)空間數(shù)據(jù)趨勢(shì)貼合程度高。當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)以及絕對(duì)值連續(xù)幾日與預(yù)期一致時(shí),用戶(hù)側(cè)反而應(yīng)當(dāng)提高警惕,應(yīng)對(duì)價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),精準(zhǔn)把握隨之而來(lái)的收益。

圖九

圖十

另外再結(jié)合圖十一、圖十二探討一下是否是新能源出力不穩(wěn)定帶給了火電機(jī)組影響市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格的機(jī)會(huì)。以圖六中火電報(bào)價(jià)行為發(fā)生變動(dòng)的兩天為例,全網(wǎng)實(shí)際新能源出力均值與D-1日公布的邊際數(shù)據(jù)偏差絕對(duì)值都在5%以?xún)?nèi)。這里面的邏輯或許是:只有當(dāng)新能源出力相對(duì)穩(wěn)定且變動(dòng)較小時(shí),火電報(bào)價(jià)行為變動(dòng)所帶來(lái)的影響才會(huì)在其控制范圍內(nèi)。

圖十一

圖十二

作為交易員,必須要明確在市場(chǎng)火電機(jī)組的報(bào)價(jià)行為是可以隨時(shí)變動(dòng)的,因?yàn)槌ノ锢磉呺H條件,對(duì)于火電機(jī)組來(lái)說(shuō)改變報(bào)價(jià)沒(méi)有任何其他約束或者成本。許多時(shí)候都是市場(chǎng)主體聚在一起喝杯茶聊聊天就影響與過(guò)去不同的報(bào)價(jià)策略。因?yàn)樵谀壳暗默F(xiàn)貨市場(chǎng)初期建設(shè)中用戶(hù)還只是被動(dòng)的價(jià)格接收者,相對(duì)于主導(dǎo)市場(chǎng)走向的發(fā)電側(cè)并沒(méi)有主動(dòng)權(quán),所以站在用戶(hù)側(cè)的角度,交易員們要做的是時(shí)刻觀察、總結(jié)其報(bào)價(jià)規(guī)律,針對(duì)變化隨時(shí)進(jìn)行總結(jié)以及分析。這就好比打MOBA游戲,一代版本一代神,只有摸清版本變動(dòng)的核心,制定、積累出海量的應(yīng)對(duì)手段,才能成為行業(yè)內(nèi)永遠(yuǎn)的神。

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