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公司概況 利元亨成立于2014年，2019年公司自主研發(fā)生產(chǎn)的鋰電池?zé)崂鋲夯扇萘筷P(guān)鍵技術(shù)與成套裝備以及動力電池制芯工藝全自動裝配關(guān)鍵技術(shù)與成套裝備經(jīng)認(rèn)定處于國際先進水平，進入國內(nèi)領(lǐng)先的鋰電設(shè)備供應(yīng)商行列。發(fā)展至今，公司已實現(xiàn)工藝智能裝備、自動化產(chǎn)線、智能倉儲物流、信息化產(chǎn)品到數(shù)字化工廠的全鏈條覆蓋。 公司主營業(yè)務(wù)和財務(wù)分析 憑借自身的技術(shù)積累，公司不斷豐富鋰電產(chǎn)品系列，實現(xiàn)了從專機、一體機到局部環(huán)節(jié)整線和全流程生產(chǎn)線的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，并具備規(guī)?；恼€交付能力。目前公司已經(jīng)成為國內(nèi)鋰電設(shè)備領(lǐng)先企業(yè)，與下游的寧德時代、比亞迪、國軒高科等知名頭部廠商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。2022Q3 公司營業(yè)收入達到29.35 億元，同比增長77.06%，歸屬母公司凈利潤達到2.83 億元，同比增長80.72%，業(yè)績保持穩(wěn)定增長。 行業(yè)分析和公司競爭優(yōu)勢分析 國內(nèi)外鋰電池市場的核心需求主要來自于：1）動力電池方面，我們預(yù)計新能源車領(lǐng)域?qū)⒈３指呔皻舛?，?025年國內(nèi)和全球新能源車銷量將分別達到1400和2400萬輛，帶動國內(nèi)和全球動力電池裝機量分別達到700和1300GWh；2）儲能電池方面，在國內(nèi)“新基建” 政策以及海外需求的共同作用之下，預(yù)計2025年國內(nèi)和全球儲能電池新增裝機量將分別達到80.1和212.8GWh。鋰電廠商在市場需求的刺激之下紛紛加大資本開支，擴大產(chǎn)能，2022年以來新公布的鋰電投資擴產(chǎn)項目多達84個，總金額超8427億元，公布的產(chǎn)能規(guī)模約2038GWh；同時寧德時代等國內(nèi)鋰電生產(chǎn)廠商加速進行海外的產(chǎn)能布局。鋰電廠商的新增產(chǎn)能以及對舊產(chǎn)線設(shè)備的更新迭代為鋰電設(shè)備行業(yè)提供了充沛的市場需求，我們預(yù)計2025年國內(nèi)和全球鋰電設(shè)備的市場規(guī)模將分別達到1220.07億元和2128.60億元。 基于在消費鋰電深厚的積累以及在動力電池等領(lǐng)域持續(xù)不斷的研發(fā)投入，利元亨已形成豐富的鋰電設(shè)備管線，相繼推出多款一體化制造裝備，部分裝備的核心指標(biāo)處在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位，其中制片疊片一體機、激光模切分條一體機、化成分容一體機表現(xiàn)優(yōu)異，成為公司訂單的主要來源之一。2022年11月公司在手訂單總額已超100億元，充足的訂單成為公司未來業(yè)績增長的有力支撐。同時公司立足國內(nèi)，放眼全球，持續(xù)推進產(chǎn)業(yè)鏈的全球化布局，開拓了三星SDI、LG等海外知名客戶，海外業(yè)務(wù)有望促進公司業(yè)績持續(xù)高增。 盈利預(yù)測 我們預(yù)計2022-2024 年，公司可實現(xiàn)營收44.62/70.16/94.17 億元，歸屬母公司凈利潤4.77/8.60/12.42 億元。公司EPS 分別是5.42/9.78/14.12，當(dāng)前股價對應(yīng)PE 分別是30.50/16.90/11.70。 風(fēng)險提示 新產(chǎn)能投產(chǎn)不及預(yù)期風(fēng)險、下游鋰電廠商擴產(chǎn)低于預(yù)期、新能源車銷量低于預(yù)期?！久庳?zé)聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。

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