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【原油收盤】截至1月30日收盤：2023年3月WTI跌1.78報(bào)77.90美元/桶，跌幅2.33%；2023年3月布倫特跌1.76報(bào)84.90美元/桶，跌幅2.03%。中國(guó)原油期貨SC主力2303收跌3.9元/桶，至555元/桶。

【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】從供給端來(lái)看，OPEC按照減產(chǎn)計(jì)劃推進(jìn)，產(chǎn)量保持穩(wěn)定，市場(chǎng)預(yù)期本月的OPEC會(huì)議將維持原減產(chǎn)計(jì)劃不變；美國(guó)原油產(chǎn)量維持在1220萬(wàn)桶/天不變，不過(guò)鉆機(jī)數(shù)量下滑至609口；歐盟對(duì)俄制裁生效后，俄羅斯原油產(chǎn)量下滑至900萬(wàn)桶/天附近，但12月份出口下滑后，1月份出口再次上升至2000萬(wàn)噸以上，表明俄羅斯原油出口通道已經(jīng)趨于穩(wěn)定。在需求端，1月份國(guó)內(nèi)原油進(jìn)口小幅下滑后，2月份采購(gòu)訂單數(shù)量有望再次突破4000萬(wàn)噸，由于國(guó)內(nèi)成品油出口配額大增，OSP價(jià)格回落，國(guó)內(nèi)原油進(jìn)口有望維持在高位運(yùn)行。從全球煉化角度來(lái)看，春節(jié)期間新加坡石腦油、汽油、柴油、航煤裂解全線走弱，高硫裂解穩(wěn)定，低硫裂解大漲，整體煉化利潤(rùn)下滑，整體壓制短期原油價(jià)格。在庫(kù)存端，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存小幅增長(zhǎng)，SPR釋放已經(jīng)完畢，美國(guó)短期原油需求減弱抵消了SPR停止釋放帶來(lái)的利好。當(dāng)前FOMC會(huì)議臨近市場(chǎng)普遍預(yù)期加息25BP

【核心邏輯】當(dāng)前主導(dǎo)油價(jià)的主邏輯依然是美聯(lián)儲(chǔ)加息背景下的經(jīng)濟(jì)下滑預(yù)期VS OPEC+控制下剩余產(chǎn)能不足、中國(guó)需求復(fù)蘇和俄烏沖突帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

【策略觀點(diǎn)】當(dāng)前宏觀風(fēng)險(xiǎn)的壓力不斷增大，下方支撐較強(qiáng)，多空力量相對(duì)均衡，不宜過(guò)分看空。

關(guān)鍵詞： 原油進(jìn)口 高位運(yùn)行 多空力量 市場(chǎng)動(dòng)態(tài)